整体影响可控，但原资料短缺或将抬升消费本钱

• 从中期来看，关键原资料的短缺对半导体制造商的影响是可控的， 但是价钱的大幅上涨是不可防止的。

• 从久远来看，更大的企业具有更多的购置力。为了预防缺货风险，中小型制造商不得不下多份订单，而这招致了原资料短缺。

• 随着地缘政治的慌张局势从亚洲蔓延到欧洲，从半导体制造到原资料供给都必需重新评价有关产能扩张和外乡制造决策。

市场对乌克兰危机或将对关键原资料短缺产生影响半导体供给链有所担忧。此外，金融制裁障碍了俄罗斯的对外贸易，主要的半导体代工厂已中止向俄罗斯客户发货。一切这些，都为来之不易的半导体贸易的复苏带来了新的不肯定性。这一非经济事情可能产生的结果和开展水平是不可预测的，但它实践上曾经开端影响供给链了。我们将依据乌克兰危机目前的状况对半导体行业潜在的供给中缀问题，停止扼要剖析。

从俄罗斯和乌克兰出口的一些原资料，如稀有气体氖，化学品 C4F6 和金属钯，镍，铂，铑和钛。这些原资料对半导体制造业至关重要。

氖气混合物通常用作运用光刻的 ArF 和 KrF 准分子激光器中的光源。化学品 C4F6 用于蚀刻阶段。由于制造 3D 构造的半导体需求大量蚀刻，因而 C4F6 的短缺对 3D NAND 消费的影响将大于其对逻辑芯片的晶圆代工厂的影响。

但是我们应该留意到，在 2014 年乌克兰克里米亚危机期间，虽然半导体行业在调整软件逻辑并优化气体填充时的净化过程将气体的总运用量减少了 20%-40%，但氖气价钱依然飙升了 10 倍以上。因而，假如氖气制造设备在战争期间被摧毁，供给链将遭到影响。假如这种状况没有发作，虽然对氖气设备的消费影响是可控的，但我们仍可能会看到氖气价钱上涨。

但是俄罗斯和乌克兰消费的气体类的原料和化学品并非该地域独有。由于消费中的高能耗和对环境污染，以及有限的消费制造场地。假如这些原资料的价钱快速上涨且市场依然有强劲的需求，无疑会有更多的消费厂商转向全球其他地域的市场。

钯用于电子元件的消费，例如 PCB 中的基板。但是，钯、铂和铑等贵金属主要用在汽车的催化转化器中。氮化钛（TiN）是一种普遍用作扩散阻挠层的半导体制造资料。世界第二大钛出口国是俄罗斯（美国排名第一）。由于俄罗斯是金属镍的主要消费国，并且镍是锂电池中的重要金属资料，锂电池的消费也可能面临一些动乱。

影响总结

• 从短期来看，战争、禁令还有贸易都会给供给短缺带来风险。由于俄罗斯被扫除在 SWIFT 之外并思索到国内通货收缩的加剧，俄罗斯的海外贸易将变得极端艰难。

• 从中期来看，上述提到原资料的短缺对半导体消费商的影响不会很大。能够经过现有库存和寻求其他供给商以处理问题。但原资料的价钱将不可防止地大幅上涨。

• 较大的企业具有更多的购置力。由于库存耗尽，中小型芯片制造商和相关企业可能面临更大的供给压力。假如俄乌抵触继续下去，它们将很难与新的供给商树立联络。

• 从长期来看，中小型芯片消费商可能会下多个订单来抵消这种风险，而这会招致原资料供给恶化。

• 假如俄乌抵触继续下去，快速上涨的金属（镍和钯）价钱将成为汽车市场复苏的新障碍。

• 随着地缘政治的慌张局势从亚洲蔓延到欧洲，从半导体制造到原资料供给都必需重新评价有关产能扩张和相关投资的决策。

• 上游供给链以及半导体制造商将遭到鼓励回到外乡，而这意味着更高的本钱。

• 假如俄乌抵触持续下去，供给链的不肯定性将使原资料库存在较长时间内坚持在较高的程度。供给链管理也将变得愈加复杂。